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钢市简评:预期向左 现实向右 钢材何时兑现弱现实?

旺牛娱乐APP手机下载集团——上交所主板上市企业、连续16年位列中国企业500强    丨    2022.04.22    丨    409

虽然近期政策面持续推动,但疫情影响下的终端需求启动依旧较慢;上三角地区汽车等制造业的启动确实给下游钢材带来一定希望,但需求释放仍需一定时间;房地产虽然受疫情影响相对有限,但新开工的连续性下滑以及房屋销售面积的持续下降,着实反应出当前的需求仍处于低谷期。

之前盘面持续炒作需求预期兑现逻辑,随着4月下旬的来临,钢价持续冲高后震荡,终端需求兑现被提上议程。从当前盘面变化来看,资金明显在交易现实,而此时受疫情、交通、资金、成本等较多负面因素影响,需求兑现大不如预期。

恐怕有人会质疑,目前是受疫情影响,需求不佳情有可原。但从连续公布的数据,以及国内消费情况来看,即便是疫情防控放松,也很难在短时间内对需求、消费进行彻底改观。从此前相关机构公布的数据来看,一、二、三线城市商品房销售面积持续下降,且均低于19年以来同期值。虽然在2021年以前一直受三道红线等政策影响,但一线城市并未出现销量明显弱于同期的情况,持续偏高位运行,甚至强于2019年,仅弱于疫情刺激下的2020年市场表现,由此可见,一线城市的购买力非常强势。2022年销量延续强势,但3月开始大幅走弱,疫情的综合影响对购买力形成了非常明显的削弱;二、三线城市虽然情况各异,但总的来说,宽松的刺激政策并未完全渗透,尤其是三线城市,再叠加疫情影响,销售进入常态化低迷情况。

这里之所以着重说销售,其实是为了说明用钢需求的变化,虽然汽车行业目前正在恢复中,且会对热卷价格形成利好支撑,但用钢需求的大头——房地产市场,恐短时间内难以恢复到正常水平,也就是说,近期钢材的表观消费还将在偏低位运行。对于明显低于季节性的表需预期,市场存在兑现弱现实的需求。从今天的盘面来看,明显还是延续兑现现实的逻辑,日盘下跌为主。

面对需求的较不乐观,生产端也面临高压。虽然发改委等四部门研究部署了2022年粗钢产量压减工作,但目前钢厂主动减产的原因多为疫情影响下的物流运输不畅,而非提前开始减产计划。从本轮受影响较大的唐山地区钢厂来看,通行证待更新以及物流运输的再次管控增加了厂内材料运输难题,虽然前期有原料到厂,但现阶段的压力多为成品材外送,据市场方面了解到,受疫情管控影响,成材外运受阻,厂内库存继续堆积,高炉企业被迫开始减产计划。

连续三个多月的预期发酵让市场已经出现疲态,多头冲劲不足。从近期价格波动的频率来看,幅度虽然略有收窄,但波动频率明显提高,这就增加了现阶段现货的销售压力。目前盘面虽然开始兑现弱现实,但从走势来看,政策余温仍在,明显盘面还没有实现从高位震荡走向单边下行的转变。

截止21日16时,钢材价格走势分歧。成材方面,兰格钢铁网螺纹钢现货均价为5142元,比昨日涨5元;热卷均价为5258元,比昨日跌4元。原料方面,京唐港进口PB粉价格为1000元,比昨日持平;唐山准*冶金焦价格为4070元,与昨日拉涨200元;唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为4830元,比昨日持平。

短时间来看,期货盘面上行动力不足,但受成本支撑,价格暂时仍在高位胶着运行。政策推动与需求欠佳仍待磨合,期现热衷于短线交易。关注夜盘能否站稳当前支撑位,螺纹参考5000附近,热卷参考5100-5150区间。